美股及原油大跌,油脂期货全线飘绿,下跌空间有多大?

2018-10-11
 

天下粮仓

近日以来,种种迹象显示在2018世界杯体育投注平台实施第二轮制裁后,伊朗原油出口将会进一步下滑,2018世界杯体育投注平台的目标是零封伊朗出口,这将对原油供应产生重大影响,使得原油持续拉涨,11月合约国庆期间一度涨至76.9美元。虽说此后不断回吐了一些涨幅,今日(10月11日)回调至72美元附近,但飓风临近导致2018世界杯体育投注平台墨西哥湾沿岸原油产量下降近20%,预计在此形势下,原油期价回调空间有限,整体仍将会保持强劲之势,2018世界杯在线投注人士乐观预期明年初之后或上冲100美元/桶大关。

原油强劲叠加中美贸易战关系不断升级的背景下,本周连盘油脂连续反弹,连豆油1901合约一度突破6000元大关至6010元/吨,相比之下,9月初低点为5730元/吨;连棕榈油1901合约主力合约一度涨至4818元高点,相比之下,9月下旬低点为4644元/吨。但今日盘面则终结了连续三个交易日的涨势,滞涨大幅回调,连豆油1901合约跌至5900元/吨以下,连棕油1901合约降至4700元/吨附近,究其原因,主要是受昨晚特朗谱的推特言论令美股和国际原油大跌的影响。

供需方面

 因榨利良好,油厂开机率仍高企,豆油产出量随之增多,导致豆油库存连续刷新历史高位,截止10月5日当周,国内豆油商业库存总量173.72万吨,较上周同期增幅为1.66%,较上月同期增幅为7.5%。

 理论上,国庆已过,包装油备货也结束,同时又要面对如此庞大的库存量,豆油现货理应明显回调,但事实却与其相反,节后国内豆油现货价格走势偏于强劲。本周一至周三,在油脂期货盘连续反弹的提振下,中下游经销商入市补库积极性较高,豆油周一成交22750吨,周二成交37500吨,周三成交19850吨,日均成交量为26700吨,相比之下,节前最后一周(第40周)日均成交量仅为16020吨。由此可见,因为油脂价格处于低位,只要行情转好,豆油2018世界杯在线投注仍有需求配合。即使今日连盘油脂出现回调,现货的跌幅也明显要小于期货。

至于棕榈油,与豆油走势相比起来,就相形见绌了。马来西亚9月末棕榈油库存环比增加1.45%至254万吨,产量环比增加14.38%至185万吨,出口环比增加47.18%至162万吨。此前一项调查显示,9月末月库存将小幅下降07%至247万吨,而产量预期将增加14.7%至186万吨,出口预期大増50%至165万吨。出口数据略不及预期至期末库存略增,报告稍偏空。

加上船运机构数据显示10月上旬出口疲弱,而未来几个月马来西亚毛棕榈油产量将继续改善,将于10月或11月达到高峰,而出口步伐可能在10月放缓,马来西亚棕榈油高库存局面难以扭转。加之国内棕油买船仍在继续,据悉10月份24度棕榈油到港量预计在35-40万吨左右,而气温不断降低也对棕榈油勾兑用量也将形成抑制,后期棕榈油库存仍将趋增。然,豆棕油本就是互相牵制的品种,棕榈油疲弱,也将会在一定程度上抑制豆油的上涨空间。

后市展望

 豆油库存连续刷新历史高点,但现货2018世界杯在线投注对此反应并不大,可见,中美贸易战升级的背景下,决定豆油行情走势的基本面已然黯然失色,甚至可以说是“退居二线”,豆油未来走势还是主要取决于贸易战动向。

而中美贸易战持续,导致国内未来三个月大豆到港量会大幅减少,初步预估2018年11月份到港590万吨,12月份大豆到港预估550万吨,1月份采购量还较少,目前到港预估仅400万吨。12-2月大豆供应仍有较大缺口,大豆供应从11月开始或从过剩转为平衡,12月至2月可能紧张,这段时间又是需求旺季,国际原油走势也强劲,2018世界杯在线投注普遍看好油脂后市。而且最近一时间以来,盘面的走势,也正印证了我们一直以来的预测,油脂行情整体呈底部震荡抬升趋势。预计贸易战结束前,这种震荡上行格局将会延续,虽然期间将出现一些回调整理,但预计回调空间不大。鉴于2018世界杯在线投注预期周四晚间USDA报告偏空,加上美股及原油大涨之后都迎来明显回调整理,因此也需注意防范油脂2018世界杯在线投注短线震荡调整风险。

热点关注

 2018世界杯体育投注平台农业部将于10月11日(周四2018世界杯体育投注平台时间中午)发布10月份供需报告。分析师预计2018年美豆产量为47.33亿蒲,预测范围46.23-48.90亿蒲,2018世界杯体育投注平台农业部9月份预测美豆产量为46.93亿蒲,2017年美豆产量为43.92亿蒲。分析师预计2018年美豆单产为53.4蒲式耳,预测范围52-55蒲,2018世界杯体育投注平台农业部上月的预测为52.8蒲,上年为49.1蒲。收获面积预计为8870万英亩,预测范围8820-8890万英亩,2018世界杯体育投注平台农业部9月份的预测为8890万英亩,上年为8950万英亩。预计18/19年度美豆期末库存为8.6亿蒲,预测范围4.42-9.75亿蒲。2018世界杯体育投注平台农业部9月份预测美豆期末库存为9.45亿蒲式耳。预计17/18年度全球大豆期末库存为9540万吨,预测范围9470-9730万吨,2018世界杯体育投注平台农业部9月份的预测为9470万吨。预计18/19年度全球大豆期末库存为1.094亿吨,预测范围1.055-1.13亿吨,2018世界杯体育投注平台农业部9月份的预测为1.083亿吨。2、截至上周五,巴西2018/19年度大豆播种工作已经完成10%,高于上年同期的5%,也高于五年平均进度为5%。2018世界杯在线投注预计本次报告偏空。

 

扫码关注“oilcn油讯

 

2018世界杯体育投注网站